Arabic
English
Tamil
Vietnamese
Filipino
Indonesian
Español
تسجيل الدخول
وبعد الإعلان مباشرةً في 2 أبريل، كان رد فعل أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم سلبيًا. فقد انخفض مؤشر ناسداك المُركب بنسبة 6% تقريبًا وعانى من أعلى خسارة يومية في التاريخ. كما عانى مؤشرا S&P 500 وداو جونز من انخفاضات متعددة النسب المئوية أيضًا. كانت القطاعات الحساسة للمخاطر مثل التكنولوجيا والتصنيع هي الأكثر تضررًا، لكن الخوف انتشر على نطاق واسع، مما دفع الأصول التي تُعد ملاذًا آمنًا مثل سندات الخزانة الأمريكية والذهب إلى الأعلى.*
ومع ذلك، لم تكن هذه نهاية تداعيات السوق. ففي غضون أربعة أيام تداول فقط، خسر مؤشر S&&P 500 15% من قيمته، حيث انخفض إلى ما دون العتبة النفسية البالغة 5000 نقطة. وانخفض مؤشر ناسداك ذو الثقل التكنولوجي بنسبة 17%، وحذت المؤشرات العالمية الأخرى حذوه.*<<
مصدر: من مستويات هادئة نسبيًا بالقرب من 14-15 في مارس، ارتفع مؤشر التذبذب المتذبذب (VIX) فوق مستوى 50 نقطة، وهي المستويات التي شوهدت آخر مرة في بداية الوباء. وجاءت هذه القفزة في أعقاب إعلان ترامب عن التعريفة الجمركية وعكست اندفاع المستثمرين للتحوط ضد المزيد من الخسائر. وقد تأرجح المؤشر بشكل كبير منذ ذلك الحين، مما يعكس عدم الاستقرار المتزايد.
ومن المثير للاهتمام أن هذا الارتفاع لم يكن فقط بسبب التعريفات الجمركية. بل كان يتعلق بالطبيعة غير المتوقعة لسياسات ترامب التي لا يمكن التنبؤ بها. فقد كانت تحركاته الفوضوية وغير المتسقة اقتصاديًا تثير قلق المستثمرين منذ تنصيبه في يناير.
>بعد سبعة أيام من الإعلان الأولي، في 9 أبريل، أظهر ترامب تناقضًا آخر. فقد قام البيت الأبيض بعكس مساره جزئيًا بإعلانه عن تأجيل لمدة 90 يومًا لمعظم التعريفات الجمركية، مما أدى إلى ارتفاع قصير في الأسواق العالمية.
وبعد هذا الإعلان، ارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية بشكل كبير، لتحقق واحدة من أكثر الانتعاشات دراماتيكية في التاريخ. فقد قفز مؤشر S&&P 500 بنسبة 9.6%، مسجلاً أفضل أداء في يوم واحد منذ عام 2008 وثالث أكبر مكاسب منذ ثلاثينيات القرن العشرين. وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 12.2%، وهي أكبر زيادة له منذ عام 2001 وثاني أكبر زيادة على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 7.8%، مسجلاً أيضًا يومًا تاريخيًا في جميع المؤشرات الرئيسية.*
وبحلول 10 أبريل، تم توضيح أن التعريفات الجمركية الخاصة بقطاعات محددة، مثل تلك المفروضة على الأدوية، ستظل سارية المفعول. وانخفضت أسهم شركات الأدوية بنسبة 7٪ تقريبًا في يوم واحد، مما يؤكد مدى سرعة استجابة الأسواق لتناقضات السياسة التجارية. كما استأنفت أسواق الأسهم الأوسع نطاقًا تراجعها وسط استمرار المخاوف من الرسوم الجمركية." *
هذا ليس بالأمر الجديد. فخلال فترة ولاية ترامب الأولى، أصبحت الأسواق معتادة على التقلبات "المدفوعة بالتغريدات"، وهي تقلبات مفاجئة ناجمة عن التصريحات السياسية. ما هو مختلف الآن هو حجم السلطة وتركيزها. فبدون وجود ضوابط مؤسسية قوية، أصبح لقرارات ترامب الاقتصادية الآن تأثير أكثر حدة وفورية على التدفقات المالية العالمية.
بالنسبة للمستثمرين، الرسالة واضحة: لقد عاد التقلب وكذلك الحاجة إلى إدارة قوية للمخاطر. وتكتسب استراتيجيات التحوط باستخدام مشتقات مؤشر التذبذب المتذبذب أو التحول إلى القطاعات الدفاعية شعبية متزايدة. والأهم من ذلك، هناك طلب متجدد على الذهب والسندات وتحوطات الأسواق الناشئة كحماية من الصدمات السياسية المستمرة.